그때 그때 달라요 : Commodities

우선 2021년 구리 가격을 전망하려면 어떤 구리 시장을 봐야 할 것인가? 아래 차트는 런던금속시장(LME)의 구리 2021년 1월 선도이다. 그리고 다음 차트는 COMEX의 High Grade Copper 2021년 1월 선물이다. 그리고 SHFE(상하이선물거래소, 上海期货交易所首页)의 2021년 1월 구리선물이다. 그리고 상하이 국제 에너지 거래소(Shanghai International Energy Exchange, INE, 上海国际能源交易中心)의 구리가격이 아래와 같다. 모든 거래소의 구리 가격이 현재는 특별히 아비트리지(무위험차익)를 얻을 수 없을 정도의 가격을 보이며 같은 방향으로 흐르고 있다. 마지막의 상하이 국제 에너지 거래소의 가격 차트는 거래소가 제공하는 것 이외에 다른 곳에서 무료로는..

구리는 비철금속을 대표하기도 하고 'Dr. Copper'라는 별칭이 말해주듯이 경제 활동 상태의 지표가 되어 주기도 한다. 구리가격의 하락은 경제에 우려가 있음을 말해 주는 것이고 반대로 상승하는 것은 활황을 말해준다고 일반적으로 보고 있다. 2020년 3분기까지 구리가격은 상승을 보여주면서 2019년 고점을 넘어섰다. 2019년 경제 상황보다 2020년 현재까지의 경제 상황이 더 좋았다고 말할 수 없는 상황에서 벌어진 현상이다. 아래 차트는 COMEX의 구리 12월물이다. 2020년 동안 구리의 가격은 코로나 바이러스 글로벌 확산과 이에 따른 경제둔화 우려 그리고 각국 정부와 중앙은행의 대응으로 구리가격은 다른 원자재와 같이 롤러코스터를 탔다. 1분기 COMEX의 구리선물은 20.34%하락했고 LME(..

니켈, 아연, 납, 알루미늄 같은 비철금속 중 구리는 경제상황을 반영하는 측면에서 그들의 대표라고 불러도 이상하지 않을 만큼 잘 반영하고 있기 때문에 종종 '닥터 코퍼'라고 불리기도 한다. 아래 챠트에서 볼 수 있듯이 12월 구리 가격은 반등을 보이고 있다. 미중 무역 회담에서 1단계 합의에 도달했다는 미국과 중국의 발표가 주된 가격 상승의 동력처럼 보이기도 한다. COMEX에서 2017년 하반기 구리가격은 파운드당 3.3200달러의 고점을 이루고 난 이후 하락했고 다시 반등하여 2018년 6월 3.3155달러의 고점을 이루는데 그쳤다. 2018년 고점은 칠레 광산 파업이 불러 온 것인데 미중간의 무역분쟁 여파는 전년도 고점을 갱신하지 못하게 만든 주된 원인일 것이다. 칠레가 구리 생산에 있어서 핵심 국..

구리는 경제 확장기에는 가격이 오르고 경제 위축기에는 가격이 하락하는 전형적인 모습을 보이기에 닥터라는 별명을 가지고 있는데 경제 불확실성이 강할 경우 심한 변동성을 보기는 경향도 있음. 2005년까지 구리는 파운드 당 1.6065달러 수준을 넘어서지는 않았었음. 그리고 금융위기 이전인 2008년 5월 4.2160달러에 도달하기도 했나 금융위기로 인해 구리의 가격은 파운드 당 1.2475달러까지 하락하기도 했음. 구리 가격의 역대 최고점은 2011년 파운드당 4.6495달러에 형성되었으며 중국 경제성장에 대한 우려는 구리가격을 2016년 1월 최근 몇년 저점인 파운드당 1.9355달러까지 끌어 내리기도 했음.(COMEX의 경우 파운드 단위로 구리가 거래되고 있고 런던금속거래소의 경우 톤 단위로 구리가 거..

코발트는 전기차(EV)의 배터리에서 빠질 수 없는 광물인데 그 이유를 전기차 배터리를 만드는 Umicore의 CEO는 로이터와의 인터뷰에서 전기차 배터리에서 니켈과의 관계를 설명해 주었음. 니켈 비중을 올리면 배터리의 안정성을 해치기에 배터리의 라이프 사이클과 빠른 충전에 영향을 주게 되는데 코발트는 이런 니켈의 안정성 부족을 보충해 준다고 함. 에너지 밀도(Energy density)를 높이는데 니켈보다 좋은 원소는 없고 코발트 보다 더 안정적으로 만들어 주는 원소는 없다고 말했음. 지난 12일 삼성SDI가 스마트폰에서 코발트를 재활용하는 계획을 발표했다고 하는데 코발트의 가격 상승이 이유로 해석되고 있음. 물론 코발트 세계 생산량의 50% 이상을 차지하고 있는 콩고 민주공화국에서 전개되고 있는 일들이..

11일 일본 주식시장(Nikkei 225)은 1996년 12월 이래 최고점에 도달했음. 이런 좋은 성과의 배경에 아베노믹스와 아베노믹스를 실현하는 일본은행(BOJ)의 자산매입이 배경에 있음. 그러나 최근 고베제강(Kobe Steel, Ltd. 또는 KOBELCO, 株式会社神戸製鋼所)을 둘러싼 스캔들이 발생하였고 현 상태에서 해결될 수도 있지만 확대될 경우 여파를 예상하기는 쉽지 않아 보임.(아래 챠트는 Nikkei 225) 최근 일부 기업에서 발생한 문제가 거시경제에 영향을 미칠 수 있는 상황이 전개되고 있는 것이 미국에서 소비자신용정보회사 에퀴팩스 문제가 있는데 이번 고베제강 문제도 여파에 대해 관심을 둬야 할 것처럼 보임. 지난 8일(일요일) 고베 제강은 200개 이상의 기업에 납품한 알루미늄과 구리..

최근 그린피스와 한 조사기관이 중국이 철강산업의 과잉을 해소하지 않고 있다는 보고서를 냈다는 보도를 봤는데 실제 Worldsteel의 데이터로 보면 중국은 조강(Crude Steel) 생산량을 줄이지 않고 있음. 다음 챠트에서 2012 세계 생산량은 데이터가 없어 제외했는데 중국은 거의 절반을 차지하고 있음. 같은 기간 중국을 제외한 나머지 세계 10위 안에 들어가는 생산국은 일본, 인도, 미국, 러시아, 한국, 독일, 브라질, 터키, 우크라이나임. 과잉설비 해소는 중국이 하겠다고 나섰지만 실제 중국을 제외한 국가들에서 약간씩 생산량이 줄었음.(인도제외) 또 하나 재미있는 데이터는 러시아와 우크라이나 분쟁, 그리고 서방국가들의 제재를 보게 되면 러시아는 생산에서 영향이 없었던 반면 우크라이나는 생산량이 ..

미국 대선 이후 특히 건설과 관련된 원자재 가격이 크게 상승했는데 그중 구리의 상승을 보려함. 구리는 2011년 2월 중국의 붐을 타고 역대 고점인 4.6495 달러/파운드로 오르고 난 후 다시 중국 요인으로 약세를 보였는데 특히 2014년 초부터의 약세는 중국의 금융시장과도 관련되었던 것. 2016년의 상당기간 구리는 다른 원자재에 비해 성과가 좋지 못했는데 2016년 3월의 고점인 2.3145달러/파운드의 벽에 갇혀 보냈고 이 고점에 도전은 빈번히 실패로 끝났음. 중국에 대한 우려가 완전히 사라진 것도 아니었을 뿐만 아니라 중국의 재고량이 구리가격을 짖누르고 있었기 때문으로도 해석되기도 함. 챠트 Copper(Comex, 주황)과 Bloomberg Commodity Index Total Return(..