그때 그때 달라요 : Commodities

금융위기 이후 연준은 금리를 0에 가까운 수준에서 지속적으로 유지해 왔으며 이후 2015년말 연준의 첫번째 금리 인상은 금 가격을 끌어 내렸음. 그러나 2016년 금가격은 거래 첫날부터 상승하면서 2015년 12월 저점인 온스당 1046.20달러에서 반등했고 영국의 브렉시트 총투표의 결과에 따라 1377.50의 고점까지 올랐었음. 이어 2016년 12월 연준의 두번째 금리 인상으로 금은 1123.90달러까지 하락했으나 그 저점은 전년도보다 높은 자리에 자리잡았었음. 그리고 2017년 초 금은 반등했으나 고점은 2016년 브렉시트로 인한 고점에 도전하지는 못했음. 2017년 9월 1358.50의 고점에 그쳤고 이후 연준의 이어진 금리인상은 금의 가격에 지속적으로 압력을 행사했고 2017년 12월 1236...

2017년 1월 달러 인덱스는 고점을 찍고 현재까지 하락세를 보여 주고 있음. 반면 금가격은 2016년 고점에 가까이 다가갔었음.(9월 달러는 상승하고 금은 하락하고 있음.) 금은 상당히 오랜 시간 동안 화폐로서 자리잡아 왔었고 여전히 그 속성이 남아 있어 공포와 불확실성의 바로미터가 되기도 하며 신용화폐들이 속성상 인플레이션을 유발할 수도 있는데 이에 대한 대비책이 되기도 했음.(최근 베네수엘라의 주가를 보면 크게 상승해 있는데 화폐가 쓸모없어 지는만큼 상승한 것. 금은 이런 화폐의 망가짐에 대해 거의 완벽히 면역되어 있음.) 금과 함께 기축통화로서의 달러는 안전자산으로 위기가 감지되면 이 달러 자산에 대한 수요가 증가하기도 하는데 금이 달러에 의해 벤치마크되고 있기 때문에 달러의 가격 변화는 금의 수..

인도의 2016년 금 수요는 676톤으로 7년 저점으로 떨어졌음. WGC는 보석상의 파업, 소득 신고, 그리고 2016년 11월에 있었던 폐화(Demonetization)가 원인인 것으로 보고 있음. 2016년 상반기 귀금속 제조업체에 1%의 특별소비세를 부과한 것이 42일간의 파업으로 이어진 것과 암시장을 압박하기 위한 조치가 두려워 일부 소비자들이 고가품 구매를 중단한 것. 그리고 많이 알려진 고액권 화폐의 교체로 인한 유동성 부족이 금 수요가 2009년 이후 최저로 감소했던 원인으로 보고 있음. 2017년 300,000루피(4,500달러) 이상의 거래는 현금을 통해 할 수 없게 제한되기 때문에 (따라서 은행을 통해야 하고 기록이 남음) 지방(농촌) 금수요에 대해 우려를 하면서도 인도의 경제 전망이 ..

바로 이전글("금의 수요와 공급")에서 금의 공급은 2군데 원천에서 3가지 루트로 이뤄진다고 했는데 원천은 금 광산과 재생 금(재활용 금)이며 여기서 금 광산은 2가지 루트로 공급을 하는데 하나는 생산된 금의 공급과 다른 하나는 파생상품으로서 생산자의 헤징 공급이라 하였음. 이 글에서는 생산자 헤징 공급의 대표적인 실패 사례를 보고자 하는 것. 먼저 생산자들이 파생상품 시장에서 헤징을 하는 이유는 자신들이 생산한 상품(원자재)의 미래 가격이 불투명한 상태에서 가까운 미래의 수익을 확정 짓거나 미래에 예상되는 수익보다 조금 더 수익을 얻기 위함임. 가령 예를 들어 보면 원유 채굴업체가 미래의 유가가 불확실하기 때문에 현재 시점에서 1개월 후 생산될 원유를 현재의 선물(선도)시장에서 매도로 대응하면 1개월 ..

귀금속 기초자산이 10%정도 올랐는데 180%나 수익률을 보인 ETF를 다른 블로그에 포스팅하면서 중앙은행들의 수요가 줄어들 수 있다는 개인적인 생각을 추가했는데 금을 그렇게 열심히 들여다 본 것이 아니기에 조금 찝찝하기도 함. 따라서 조금의 시간을 갖고 조금은 자세히 들여다 보기로 함. 앞의 블로그에 가면 최근 달러와 금값(Spot)의 추이를 볼 수 있는데 금은 산업에 사용되기도 하지만 화폐적인 성격 또한 강해 환금성(유동성)이 좋은 금속 중 하나임. 그 화폐적인 성격에서 알 수 있는 것은 달러와 가치가 반대로 움직인다는 것. 이것은 예전 반지의 제왕이라는 영화의 섭정과 왕과의 관계처럼 이해해도 될 듯 싶음. 섭정이 무너지면 왕이 등극하는 것을 볼 수 있는데 금융위기 이후 연준의 달러 공급 확대는 금값..