그때 그때 달라요 : Commodities

바로 이전글("금의 수요와 공급")에서 금의 공급은 2군데 원천에서 3가지 루트로 이뤄진다고 했는데 원천은 금 광산과 재생 금(재활용 금)이며 여기서 금 광산은 2가지 루트로 공급을 하는데 하나는 생산된 금의 공급과 다른 하나는 파생상품으로서 생산자의 헤징 공급이라 하였음. 이 글에서는 생산자 헤징 공급의 대표적인 실패 사례를 보고자 하는 것. 먼저 생산자들이 파생상품 시장에서 헤징을 하는 이유는 자신들이 생산한 상품(원자재)의 미래 가격이 불투명한 상태에서 가까운 미래의 수익을 확정 짓거나 미래에 예상되는 수익보다 조금 더 수익을 얻기 위함임. 가령 예를 들어 보면 원유 채굴업체가 미래의 유가가 불확실하기 때문에 현재 시점에서 1개월 후 생산될 원유를 현재의 선물(선도)시장에서 매도로 대응하면 1개월 ..

귀금속 기초자산이 10%정도 올랐는데 180%나 수익률을 보인 ETF를 다른 블로그에 포스팅하면서 중앙은행들의 수요가 줄어들 수 있다는 개인적인 생각을 추가했는데 금을 그렇게 열심히 들여다 본 것이 아니기에 조금 찝찝하기도 함. 따라서 조금의 시간을 갖고 조금은 자세히 들여다 보기로 함. 앞의 블로그에 가면 최근 달러와 금값(Spot)의 추이를 볼 수 있는데 금은 산업에 사용되기도 하지만 화폐적인 성격 또한 강해 환금성(유동성)이 좋은 금속 중 하나임. 그 화폐적인 성격에서 알 수 있는 것은 달러와 가치가 반대로 움직인다는 것. 이것은 예전 반지의 제왕이라는 영화의 섭정과 왕과의 관계처럼 이해해도 될 듯 싶음. 섭정이 무너지면 왕이 등극하는 것을 볼 수 있는데 금융위기 이후 연준의 달러 공급 확대는 금값..

미국 대선 이후 특히 건설과 관련된 원자재 가격이 크게 상승했는데 그중 구리의 상승을 보려함. 구리는 2011년 2월 중국의 붐을 타고 역대 고점인 4.6495 달러/파운드로 오르고 난 후 다시 중국 요인으로 약세를 보였는데 특히 2014년 초부터의 약세는 중국의 금융시장과도 관련되었던 것. 2016년의 상당기간 구리는 다른 원자재에 비해 성과가 좋지 못했는데 2016년 3월의 고점인 2.3145달러/파운드의 벽에 갇혀 보냈고 이 고점에 도전은 빈번히 실패로 끝났음. 중국에 대한 우려가 완전히 사라진 것도 아니었을 뿐만 아니라 중국의 재고량이 구리가격을 짖누르고 있었기 때문으로도 해석되기도 함. 챠트 Copper(Comex, 주황)과 Bloomberg Commodity Index Total Return(..